互联网三巨头的离岸家族信托案例
2019-07-31

随着全球CRS和国家宏观去杠杆大背景下,中国富豪们纷纷将资产转入家族信托,借助离岸家族信托基金规划将个人财富与企业经营风险隔离,实现财富传承与资产保值。


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雷军信托六层架构


雷军作为中国科技界大佬,其上市前信托有诸多看点。

小米上市主体之上共有6层架构,第一层上市公司,第二层为两家公司分别持有AB股,第三层、第四层分别为Sunrise Vision Holdings及Parkway Global Holdings,第五层为家族信托,雷军作为委托人,本人及其家族作为受益人;第六层为受托人ARK Trust(HK)Co.,Ltd。

相比传统的由银行担任信托受托人,雷军设立的家族信托作为方舟信托的受托管理人,这是典型的上市前信托的架构模型。李文修表示,雷军及其家属极有可能是Sunrise Vision Holdings及Parkway Global Holdings这两家公司的董事,从而在公司经营决策层面发挥更大的灵活性。

作为首家同股不同权上市架构的公司,雷军的家族信托旗下有两家控股公司,一家为Smart Mobile Holdings,持有AB股,而另一家为Smart Player Limited, 仅持有B股,这两家控股公司持有境外上市主体小米集团。从股权结构看,小米股票分为A类股份和B类股份,A类股份持有人每股投票权为10票,B类股份持有人每股投票权为1票。具体来看,小米集团A类股份全部由创始人雷军(4.29亿股)和另一位联合创始人林斌(2.4亿股)持有。

在设立上市前IPO时可以划分开A股、B股的受益人,分开两个架构持有不同股权的信托,两个架构有不同受益人以外,其中某些受益人可以设置锁定到分配期间才可以分配,不同公司做投资权限也不同,每间公司下面开的账户的投资风险评估报告也有所差别。

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马云综合运用离岸信托控股公司


截至2017年底,马云持有阿里巴巴167,159,739股权益,占阿里总股份的6.4%。

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而马云持有阿里的方式,除占其总持股的0.2%为个人持股(34333股)外,其余99.8%都是通过海外实体持有的,比如离岸家族信托(107668564)、海外慈善基金会(24147842股)、开曼控股公司(35000000股),总价值超过1,700亿。(按2019.1.17当日股价和汇率粗算,下同)。

其中,马云通过离岸家族信托所持股份,占其总持股的64.4%,市值约1,119亿。

马云的离岸信托,是以马云作为委托人,马云和他的家人作为受益人,

家族信托(1或多个)通过两个BVI公司——JCProperties Limited 和 JSP Investment Limited,最终持有阿里巴巴的股票。

对阿里的控制权上,马云按照阿里合伙人制度决策或行事(为退休准备,马云清退VIE股权,减轻影响);享有的财产权上,配偶和后代将按照马云的信托契约分配或受益。

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刘强东0元工资的底牌


隐藏在0元工资背后的离岸家族信托架构:

在京东招股说明书里,有一个很多非专业人士都忽略了的细节:“创始人刘强东通过位于英属维京群岛(BVI)的离岸公司Max Smart Limited持有京东股票”。在到了上市的前三天,5月19日的最后一版的招股书里的注释说明这个离岸公司是通过信托持有的,且刘强东为信托唯一股东, 并享有收益权。

这里又是什么玄机呢?

退回到2014年,甚至更早以前,刘强东就为其所持股权构建了一张安全而牢固的防护网。 根据业内人士的一致推测,通过离岸公司Max Smart Limited持股,刘强东将未来十年获得的一次性奖励期权与其他股权一样装入了离岸家族信托之中。此举则意味着,股权和期权的所有权已经不再属于刘强东,其形式上能享受的只是收益权。

小结:创富大佬们喜欢使用离岸家族信托来持有股权等财产。主要是信托有几个好处。


离岸信托的好处


1.避免家族内财产纠纷。在信托中,有哪些受益人,每个人应该获得多少,在什么条件下可以获得多少财产,都规定的清清楚楚。到时候分这些财产的是信托受托人,而不是财产委托人。比如财产委托人和不同的太太有好几个孩子。在这种情况下,财产委托人可以把如何分蛋糕这个烫手的山芋交给信托受托人处理。

2.隔离财产,避免将父辈的债务传到下一代。在中国有句老话叫做“父债子还”。如果老爸欠了一屁股债还不出来,儿子顶上去还债似乎是天经地义的事。家族信托可以给这样的窘境提供一个解决方案。

举个例子来说,假设老王由于某种原因在外面欠别人一个亿。在没有信托的情况下,即使老王把自己的房子赠予给小王,其债主还是可以通过打官司要求小王卖房偿债。如果老王设立了家族信托,那么其债主有一个追债时限(在新加坡是五年)。如果在信托成立五年后债主没有起诉,那么该信托内的财产就被视为独立于老王的资产,在老王和债主的债务纠纷中不会有被追偿的危险。

3.避税。主要可以避免遗产税和赠予税。

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